Saudi Arabian Oil Company – bekannt als Saudi Aramco – ist das staatlich kontrollierte Erdöl- und Erdgasunternehmen Saudi-Arabiens und nach Marktkapitalisierung eines der wertvollsten Unternehmen der Welt. Gegründet 1933 als California-Arabian Standard Oil Company, befindet sich das Unternehmen heute zu rund 98 % in staatlichem Besitz, davon etwa 82 % direkt beim Königreich Saudi-Arabien und gut 12 % beim Public Investment Fund (PIF). Mit einer Tagesproduktion von rund 12,9 Millionen Barrel Öläquivalent und den weltweit zweitgrößten nachgewiesenen Rohölreserven von über 270 Milliarden Barrel kontrolliert Aramco knapp 10 % der globalen Ölversorgung. Der Börsengang 2019 an der Tadawul war mit einem Emissionserlös von 25,6 Milliarden US-Dollar der größte der Kapitalmarktgeschichte. Die wichtigsten Wettbewerber sind ADNOC, ExxonMobil, Shell, Chevron, BP, TotalEnergies und QatarEnergy.
Amin H. Nasser ist seit 2015 President & CEO von Saudi Aramco und blickt auf eine über drei Jahrzehnte umspannende Karriere innerhalb des Unternehmens zurück. Er studierte Petroleum Engineering an der King Fahd University of Petroleum and Minerals und absolvierte Führungsprogramme an der Columbia University sowie im Rahmen des globalen Managementprogramms von Saudi Aramco. Nasser verantwortet die operative Steuerung von rund 75.000 Mitarbeitenden, treibt Aramcos Strategie zur saubereren Energieerzeugung voran und war maßgeblich am historischen Börsengang 2019 beteiligt.
Ziad T. Al-Murshed amtiert seit Mai 2022 als Executive Vice President & Chief Financial Officer. Er trat 1991 als Produktionsingenieur in das Unternehmen ein und durchlief seitdem sämtliche Stufen des Downstream- und Finanzbereichs – darunter VP Fuels & Lubricants, VP International Operations und VP Downstream Growth & Integration. Al-Murshed hält einen Bachelor in Chemical Engineering (Arizona State University) und einen MBA vom MIT Sloan sowie ein Abschluss des General Management Program der Harvard Business School.
Yasir O. Al-Rumayyan ist seit 2016 Chairman des Board of Directors. Als Gouverneur des Public Investment Fund (PIF) verkörpert er die enge strategische Verzahnung zwischen Aramco und Saudi-Arabiens Diversifizierungsagenda Vision 2030.
Aramcos entscheidender Wettbewerbsvorteil liegt in der Kombination aus schier unbegrenzten Reserven und den weltweit niedrigsten Förderkosten: Der Lifting Cost beträgt rund 3,50 US-Dollar je Barrel, was selbst bei stark gefallenen Ölpreisen komfortable Margen sichert. Die maximale nachhaltige Produktionskapazität liegt bei 12 Millionen Barrel pro Tag; bis 2030 ist eine Steigerung der heimischen Gasproduktion um 80 % geplant, unter anderem durch das Hochlaufen des Jafurah-Schiefergasfelds (gestartet Dezember 2025). Im Downstream verfügt Aramco über mehr als 6 Millionen Barrel pro Tag Raffineriekapazität und produziert über die 70%-Beteiligung an SABIC mehr als 60 Millionen Tonnen Petrochemikalien jährlich. Geografisch ist Asien – insbesondere China, Indien und Südostasien – der wichtigste Wachstumsmarkt. Die East-West-Pipeline (Kapazität bis zu 7 Millionen Barrel pro Tag) stellt eine strategische Exportalternative zum Seeweg durch die Straße von Hormuz dar und hat seit der Hormuz-Krise 2026 massiv an Bedeutung gewonnen.
Aramcos wichtigste Vorleistungen sind Bohr- und Fördertechnik (Pumpen, Kompressoren, Bohranlagen), spezialisierte Chemikalien (Bohrspülungen, Korrosionsschutz), Stahlrohre sowie ingenieurstechnische Dienstleistungen. Da der größte Teil der Ausrüstung von internationalen Herstellern bezogen wird – darunter Schlumberger, Halliburton, Baker Hughes sowie europäische und asiatische Maschinenbauer – besteht ein strukturelles Abhängigkeitsverhältnis von globalen Lieferketten. Geopolitische Spannungen oder westliche Exportrestriktionen könnten den Zugang zu kritischer Bohrtechnologie einschränken. Die Strategie der „saudischen Lokalisierung" (In-Kingdom Total Value Add, IKTVA) zielt darauf ab, die heimische Zulieferbasis auf über 60 % auszubauen und dieses Risiko mittelfristig zu verringern. Energiekosten für den Pumpbetrieb sind durch staatlich subventionierte Inlandspreise strukturell günstig.
Primäre Abnehmer von Aramcos Rohöl sind Raffinerien in Asien (vor allem China, Indien, Japan und Südkorea), Europa und den USA. Die Nachfrage ist zyklisch und direkt an das globale Wirtschaftswachstum, Industrieproduktion und Transportvolumen gekoppelt. Mittel- bis langfristig stellt die Energiewende das strukturell bedeutendste Substitutionsrisiko dar: Wachsende Elektromobilitätsanteile und Effizienzgewinne könnten die globale Ölnachfrage nach 2030 dauerhaft bremsen. Aramco begegnet diesem Risiko mit der Strategie einer forcierten Downstream-Integration (Crude-to-Chemicals bis 1 Millionen Barrel pro Tag bis Anfang der 2030er), um Rohöl in hochwertige Petrochemikalien umzuwandeln und so von sinkender Treibstoffnachfrage unabhängiger zu werden. Im Jahr 2026 profitiert das Unternehmen vom Nachfragepuffer durch Lagerauffüllung nach der Hormuz-Schließung.
Saudi Aramco ist mit Abstand die größte Einzelposition im MSCI Emerging Markets Index und bietet direktes Exposure auf Ölpreisbewegungen sowie auf geopolitische Risiken im Nahen Osten – bei gleichzeitiger staatlicher Rückendeckung und außergewöhnlicher Bilanzstärke. Die Marktkapitalisierung lag Mitte 2026 bei rund 1,6 bis 1,7 Billionen US-Dollar. Die Dividendenpolitik kombiniert eine garantierte Basisdividende mit einer leistungsabhängigen Komponente; im März 2026 wurde erstmals ein Aktienrückkaufprogramm über bis zu 3 Milliarden US-Dollar angekündigt, was die Kapitalmarktreife des Unternehmens unterstreicht. Für EM-Anleger ist Aramco ein nicht substituierbarer Zugang zum globalen Ölpreis mit staatlicher Garantiestruktur – verbunden mit der Besonderheit, dass Dividendenpolitik und Kapazitätsentscheidungen letztlich von der saudischen Regierung und den OPEC+-Vereinbarungen abhängen.